文｜周鑫雨
剪辑｜苏建勋
春节，热钱涌动在中国大模子赛说念上。
一端，是狂撒几十亿元发红包、请奶茶，替方丈AI哄骗拉流量的大厂们；另一端，则是股价飞涨、融资迅猛的大模子六小虎们。
在搞钱的战场上，开年最大的一笔融资，来自月之暗面。
此前彭博社等媒体报说念称，近期月之暗面行将完成的超7亿好意思元融资，由、腾讯、五源成本、九安医疗等老股东领投，而况仍是超募。与此同期，月之暗面仍是以100亿-120亿好意思金的估值，无缝开启了新一轮融资。
《智能流露》独家获悉，月之暗面的超7亿好意思元融资中，股东声势除了统一领投的老股东们，还包括老股东高榕创投，以及新增的凯辉基金——这亦然凯辉，初度朝大模子公司开枪；
据咱们了解，以超100亿好意思金估值开启的新一轮融资，仍是收到了多家机构的意向，包括欧洲配景的国外基金。
关系上述信息，收敛发稿前，月之暗面暂无答复。
用“抢”描绘月之暗面这轮融资的场合，极少也不外分。
又名知情东说念主士告诉咱们，从2025年下半年，月之暗面开启融资之初，不少机构的LP，就“催着投资”。
这几轮融资，还蛊卦到了不少初度对大模子脱手的基金。
比如，咱们得知，在月之暗面上一轮超7亿好意思金的融资中，凯辉基金成为了新增股东——直到2025年5月，凯辉基金贬责合资东说念主段兰春，还在36氪的访谈中提到，凯辉暂时莫得参与通用大模子或底层Infra的投资，原因是凯辉的投资战略是“重落地、新生态”。
这或者是除了2023年头，行业对大模子最大的一次FOMO（错失着急症）。
溯其缘由，是自港股IPO以来，智谱和MiniMax这两家大模子初创公司赶快高潮的市值，再次给以一级市集投资大模子的海涵。
自2026年头接踵IPO后，智谱和MiniMax的股价就水长船高。尤其2月12日，两家公司上架新一代模子后，市值又达到了新的峰值——
收敛2月17日，智谱的盘中最高市值仍是跳跃2200亿港元，MiniMax则跳跃2600亿港元，米兰体育两者相较上市初期，均翻了四五倍。
二级市集可不雅的答复，也让一级市集的捕手们，将意见投向尚未上市的月之暗面，试图囤积居奇。
港股IPO，也将中国大模子的影响力扩大至国外。可见的是，此前鲜少战斗中国企业的欧洲成本，也在新一轮融资中，萧疏地向月之暗面伸出了橄榄枝。
又名知情东说念主告诉《智能流露》，月之暗面上一轮7亿好意思金的融资，新投资者“速率快智力抢到份额”。以超100亿好意思金估值开启的新一轮融资，某种预料上亦然没抢到上一轮份额的机构，“推着开启的”。
与此同期，“智谱和MiniMax的市值，给了大模子公司在二级市集的一个估值锚点。”另有知情东说念主士暗示。
之前，月之暗面和阶跃星辰的估值齐相对偏低。即便如今估值已跳跃100亿好意思金，但相较智谱（估值约280亿好意思金）和MiniMax（估值约330亿好意思金），两家未上市的模子初创公司，还稀有倍的差距。
二级市集渐渐考证了模子公司的价值，这一状况也更正了月之暗面和阶跃星辰的融资战略：自2025年下半年以来，开启飞舞融资，迅速举高估值。
就月之暗面而言，2025年12月底，公司秘书完成5亿好意思金的融资后，就开启了价值7亿好意思金的新一轮；之后无缝开启的，则是如今以超100亿好意思金估值快速鼓动的融资——短短两个月，月之暗面估值翻了跳跃2.2倍。
如今，大模子六小虎，纷纷在一二级市集，加速了筹措资金的递次。他们最矫健的敌手——大厂战队的字节、阿里、，仍是先他们一步，迈入了撒钱换用户的阶段。
春节时辰，缓助上春晚，豪掷几十亿元发红包、请奶茶，判辨，大厂们仍是更早抢滩“AI国民哄骗”。
关于留在场上的4家大模子创业公司而言，稳住模子时刻第一梯队的位置，是当下最关键的命题。
阶跃星辰董事长印奇在最近的访谈中提到，基模研发，一年需要30亿-50亿元的资金参预，智力留在牌桌上。
热潮的估值，仍适意买单的一二级市集，对创业公司而言，是个乐不雅的信号。
接待相易！